Toko utama Saks Fifth Avenue di New York tampak kokoh. Namun, toko tersebut memberikan sinyal finansial … (+)
Di satu sisi, perusahaan induk Saks Fifth Avenue berencana untuk membeli pesaing mewah Neiman Marcus seharga $2,65 miliar dan menggabungkannya dengan bisnis Saks menjadi satu perusahaan bernama Saks Global.
Saks Global akan mencakup pengecer mewah Neiman Marcus, Bergdorf Goodman dan Saks Fifth Avenue serta pengecer harga diskon Saks OFF Fifth.
Di sisi lain, Ryan Babenzien, Pendiri merek sepatu kets Greats (sekarang dimiliki oleh Steve Madden), mengatakan bahwa Saks telah berhenti membayar mereka “meskipun penjualan kami mencapai 100%.” Menurut Pymnts.com, CTE Watch Company melaporkan bahwa mereka juga berutang ratusan ribu dolar kepada Saks. Saks mengatakan kedua vendor tersebut menjual ke Saks OFF Fifth dan bukan ke Saks Fifth Avenue.
Hal ini menimbulkan pertanyaan: Bagaimana induk perusahaan Saks menghabiskan $2,65 miliar untuk sebuah akuisisi dan masih memiliki vendor untuk salah satu merek mereka yang mengatakan bahwa mereka tidak dibayar?
Bagaimana Saks Terstruktur
Saks dimiliki oleh HBC yang juga memiliki sejumlah department store, real estate, dan aset lainnya. Situs daring Saks merupakan perusahaan yang terpisah namun terafiliasi.
Mungkin saja Saks berkinerja baik dan induknya HBC tidak membayar vendor karena menggunakan uang tunai untuk tujuan lain. Atau mungkin saja Saks berkinerja buruk dan akuisisi Neiman dibiayai oleh HBC untuk menyelamatkan perusahaan gabungan tersebut.
Ada sangat sedikit informasi keuangan mengenai kinerja Saks di domain publik sehingga tidak ada cara untuk mengetahui yang mana dan apa pun mungkin saja terjadi.
Sindrom Spiral Kematian
Inilah bagian yang menakutkan.
Tidak ada indikasi bahwa bisnis Saks sedang mengalami kemerosotan. Namun, saya katakan kepada salah satu pemberi pinjaman, “Saks tidak sedang mengalami kemerosotan, tetapi beginilah kemerosotan dimulai” dan mereka setuju.
Itulah yang sangat mengganggu dari berita tentang vendor yang tidak dibayar. Hal itu tidak sesuai dengan perusahaan yang menghabiskan $2,65 miliar untuk akuisisi. Tidak ada cara untuk mengetahui mana yang lebih akurat menggambarkan kondisi bisnis Saks.
Langkah Menuju Spiral Kematian
Berikut ini adalah bagaimana hal itu biasanya terjadi:
- Bank khawatir tentang kinerja keuangan dan mengurangi pinjaman mereka. Vendor tidak dibayar dan mereka mengurangi atau menghentikan pengiriman produk.
- Toko tidak dapat membeli banyak produk dengan berkurangnya kapasitas pinjaman dan vendor yang tidak mau mengirimkan barang.
- Pelanggan datang ke toko dan situs web dan tidak dapat menemukan ukuran yang mereka inginkan atau inovasi mode yang mereka harapkan karena vendor tidak melakukan pengiriman.
- Perusahaan-perusahaan di negara bagian ini sering kali hanya membeli produk-produk yang paling mendasar. Hal itu mengurangi risiko mode tetapi membuat toko tersebut kurang menarik bagi konsumen.
- Lebih sedikit pelanggan yang datang atau mengunjungi situs web.
- Penjualan terus menurun. Toko-toko menurunkan harga untuk menarik kembali pelanggan dan margin pun terus menurun.
- Pemberi pinjaman dan vendor semakin mengurangi. Dan banyak lagi. Dan banyak lagi. Dan kemudian semuanya berakhir.
Begitu konsumen, pemberi pinjaman, dan vendor kehilangan kepercayaan pada pengecer, akhir dapat datang dengan cepat. Dengan meningkatnya kecepatan komunikasi dan berita, siklus ini terjadi lebih cepat setiap saat.
Apakah kita melihat HBC menyimpan uang tunai untuk digunakan untuk keperluan lain? Atau apakah kita melihat HBC mencoba menyelamatkan Saks dengan menggabungkannya dengan Neiman Marcus?
Ini adalah pertemuan faktor yang belum pernah terlihat sebelumnya: perusahaan induk melakukan akuisisi besar dan perusahaan operasi di bawah induknya dengan vendor yang belum dibayar.
Ketika ditanya tentang tunggakan pembayaran ini, Saks berkata, “Saks OFF 5TH berkomitmen untuk memenuhi kewajibannya kepada mitra vendornya. Setiap keterlambatan pembayaran disebabkan oleh upaya kami untuk menavigasi bisnis kami melalui lingkungan ekonomi makro yang menantang saat ini. Tidak ada dana yang mendukung operasi atau utang vendor yang akan digunakan untuk pembiayaan atau biaya terkait dari transaksi Neiman Marcus Group yang diusulkan.”
Menariknya, pernyataan Saks tidak membahas kondisi bisnisnya.
Ada kemungkinan bahwa kombinasi dengan Neiman Marcus akan menjadi sukses besar dan kita tidak akan pernah tahu apakah Saks sedang dalam masalah keuangan saat ini.
Atau mungkin saja Saks dan Neiman Marcus bersama-sama tidak dapat mengatasi kemerosotan bisnis department store dan masalahnya akhirnya terungkap.
Bahkan mungkin saja Saks melakukannya dengan fantastis dan hanya menimbun uang tunai untuk alasannya sendiri.
Tidak ada cara untuk mengetahuinya dari informasi publik. Namun, sungguh membingungkan bahwa sinyal-sinyal yang saling bertentangan tersebut terjadi secara bersamaan.
Kita harus menunggu. Hanya waktu yang akan menjawab arah yang dituju Saks dan apa arti pasti dari sinyal-sinyal yang saling bertentangan itu.
