LONDON, INGGRIS – 06 FEBRUARI: Will.i.am dan CEO Farfetch Jose Neves dalam percakapan, dipandu oleh …(+)
Ini adalah minggu yang buruk bagi Farfetch
FTCH
Ini dimulai dengan pemegang obligasi konversi Farfetch, yang diorganisir sebagai Grup Ad Hoc 2027, mengajukan gugatan untuk melikuidasi Farfetch Limited untuk memulihkan kerugian $404 juta. Gugatan itu diajukan di Kepulauan Cayman, tempat Farfetch Limited terdaftar. Detail tentang pengarsipan ikuti.
Tak lama setelah itu, Neiman Marcus Group (NMG) mengumumkan penghentian kemitraan komersialnya dengan Farfetch, termasuk melakukan platform ulang situs web dan aplikasi Bergdorf Goodman di bawah perangkat lunak Farfetch Platform Solutions. Namun, Farfetch terus memegang investasi minoritas ekuitas umum senilai $200 juta di NMG yang diselesaikan pada Mei 2022.
Selanjutnya, Kering menarik semua mereknya keluar dari pasar Farfetch, seperti dilansir WWD. Ini termasuk merek-merek populer seperti Gucci, Saint Laurent, Balenciaga, Bottega Veneta, dan lainnya, meskipun merek-merek tersebut mungkin masih tersedia melalui pengecer independen di platform.
Meskipun Kering belum membuat pernyataan resmi, wakil CEO operasi dan keuangan Jean-Marc Duplaix mengungkapkan keputusan tersebut dalam laporan pendapatan terbaru Kering. Dan dia mengonfirmasi kepada WWD bahwa Farfetch “bukanlah mitra strategis bagi kami.”
Sejauh ini, baik Farfetch maupun Coupang belum mengeluarkan pernyataan publik mengenai gugatan tersebut, dan mereka juga tidak menanggapi permintaan komentar.
Namun, juru bicara Farfetch mengeluarkan pernyataan melalui email kepada Business of Fashion tentang masalah NMG. “Kami terus bermitra erat dengan ribuan merek dan butik di seluruh dunia untuk memberikan pengalaman kemewahan online yang lebih baik bagi jutaan pelanggan.” Misalnya, perangkat lunak Farfetch mendukung belanja online untuk Harrods dan Thom Browne dan mendukung pengalaman augmented reality di dalam toko Chanel.
Mengingat perkembangan ini, termasuk dua gugatan class action yang baru-baru ini diajukan yang menuduh penipuan sekuritas terhadap Farfetch Limited, CEO José Neves, CFO Elliot Jordan, dan presiden Stephanie Phair, kita bertanya-tanya berapa lama sebelum mitra lain melompat.
Likuidasi Dituntut
Secara resmi, petisi penutupan untuk melikuidasi Farfetch Limited diajukan oleh Wilmington Trust, bertindak atas nama Grup Ad Hoc yang anggotanya memiliki lebih dari 50% surat utang konversi Farfetch 3,75% yang jatuh tempo pada tahun 2027. Bagaimana hal ini dapat berdampak pada Farfetch Holdings plc, anak perusahaan Farfetch Limited yang diakuisisi Coupang tidak jelas.
Tak lama setelah selesainya akuisisi Coupang, Grup Ad Hoc meminta pembayaran kembali seluruh surat utang yang jatuh tempo. Karena hal tersebut tidak terjadi, Grup mengajukan petisi ke pengadilan untuk memulihkan utang sekitar $404 juta.
Petisi tersebut selanjutnya meminta pengadilan untuk menunjuk likuidator independen untuk melakukan “penyelidikan substantif dan independen” terhadap urusan perusahaan, termasuk kegagalannya yang cepat, pengunduran diri semua anggota dewan kecuali Neves, dan seluruh proses akuisisi yang mengabaikan kewajiban terhadap perusahaan. kreditor dan pemangku kepentingan.
Petisi tersebut berpendapat bahwa perusahaan harus diserahkan ke tangan likuidator independen untuk memastikan tidak terjadi “pembuangan, penyalahgunaan atau penyalahgunaan” aset perusahaan lebih lanjut dan menyerukan tindakan yang tepat untuk diambil untuk memulihkan aset perusahaan yang “disalahgunakan”, termasuk Farfetch Holdings, yang diakuisisi Coupang, dan anak perusahaan operasi lainnya.
Salah urus Atau Lebih Buruk?
Petisi tersebut memberikan penjelasan rinci tentang pembatalan Farfetch di depan umum. Namun, bagaimana perusahaan tersebut berubah dari laporan pendapatan kuartal kedua yang positif pada bulan Agustus menjadi kebangkrutan pada bulan Desember masih menjadi misteri, atau “sepenuhnya tidak jelas” seperti yang dinyatakan dalam petisi.
Agustus lalu, Neves mengumumkan, “2023 dipersiapkan menjadi tahun yang luar biasa bagi Farfetch, menuju pertumbuhan GMV yang kuat, profitabilitas EBITDA yang disesuaikan, dan arus kas bebas yang positif.”
CFO Jordan menambahkan, “Saya senang dengan kinerja kuartal kedua kami, yang menunjukkan kemajuan kami dalam menghasilkan pertumbuhan yang menguntungkan dan arus kas bebas positif pada tahun 2023. Kami memasuki paruh kedua dalam posisi yang baik untuk mencapai tingkat pertumbuhan yang lebih cepat, dengan basis biaya yang lebih rendah. dan likuiditas yang kuat.”
Kemudian, pada akhir bulan November, Farfetch menunda pendapatan kuartal ketiga dan mengumumkan, “Perkiraan atau panduan sebelumnya tidak lagi dapat diandalkan.”
Petisi tersebut paling tegas menunjuk pada manajemen Neves, atau ketiadaan manajemen. Neves memegang sekitar 15% saham perusahaan tetapi 77% hak suara pemegang saham.
Setelah kepergian dewan perusahaan secara tiba-tiba, pada atau sekitar tanggal 18 Desember, Neves secara efektif membatalkan semua keputusan dalam pinjaman jembatan senilai $500 juta yang dibuat oleh afiliasi yang dimiliki oleh Coupang, yang diikuti dengan akuisisi terburu-buru sebelum akhir periode pengecualian ketika Farfetch bisa membuat kesepakatan lain.
Buck Berhenti Dimana?
Petisi tersebut menuntut penyelidikan segera terhadap “kekurangan serius dalam tata kelola dan manajemen perusahaan.” Laporan tersebut menuduh “posisi Tuan Neves menimbulkan kekhawatiran serius,” karena dia bertindak sendiri tanpa pengawasan dewan.
Laporan tersebut mengklaim Neves tampaknya telah “melakukan tawar-menawar untuk mengalihkan bisnis dan nilai Grup Farfetch” untuk tetap terlibat atau mengendalikan bisnis “dengan mengorbankan Perusahaan dan pemangku kepentingannya.”
Meskipun tidak ada tuduhan penipuan dalam petisi tersebut, pemangku kepentingan lainnya, termasuk Michael Ragan dan Jasmine Wu, menuduh demikian dalam gugatan class action mereka.
Namun, di mana ada asap, di situ ada api. Dan Vijay Marolia, kepala investasi di Regal Point Capital Management, yang tidak memiliki posisi di Farfetch, mencium adanya asap di udara.
“Ini adalah contoh bagus tentang apa yang salah dengan struktur saham kelas ganda yang sangat miring,” dia berbagi dengan saya.
Dia juga mempertanyakan keluarnya dewan direksi perusahaan secara bersamaan sebelum kesepakatan Coupang dibatalkan. “Seberapa sering Anda melihat seluruh dewan direksi meninggalkan perusahaan pada waktu yang hampir bersamaan? Saya pikir itu ada hubungannya dengan tanggung jawab menjadi direktur perusahaan publik.”
Dan dia menyimpulkan, “Yang terakhir, sungguh menyedihkan betapa sedikitnya yang dilakukan perusahaan dan Tuan Neves dalam menjelaskan keputusan bisnis yang paling mendasar sekalipun.”
Lihat juga:
