FRANKFURT, Jerman (AP) — Eropa krisis energi yang dipicu oleh perang Rusia di Ukraina telah mereda. Inflasi sudah jauh turun dari puncak dua digit yang menyakitkan. Namun kemungkinan besar tidak akan ada penurunan suku bunga pada pertemuan Bank Sentral Eropa (ECB) pada hari Kamis, bahkan ketika biaya pinjaman yang lebih tinggi membebani perekonomian yang terhenti.
Dan penantiannya bisa lebih lama dari perkiraan banyak orang.
Presiden ECB Christine Lagarde kemungkinan akan menekankan bahwa bank tersebut ingin melihat bukti konklusif mengenai hal tersebut angka inflasi akan terus menurun menuju tujuan bank sebesar 2%.
Hal tersebut diungkapkan oleh para analis yang mengikuti perkembangan bank tersebut, dan pasar keuangan tampaknya mulai sejalan. Meskipun sebelumnya mereka memberi harga dalam a kemungkinan penurunan suku bunga pada awal bulan April, perkiraan tersebut telah memudar dan pasar kini memperhitungkan penurunan suku bunga sebesar seperempat poin pada bulan Juni.
Situasi serupa juga terjadi di AS, di mana Ketua Federal Reserve Jerome Powell mengatakan kepada Kongres pada hari Rabu bahwa bank sentral membutuhkan lebih banyak keyakinan bahwa inflasi terkendali sebelum menurunkan suku bunga. Pejabat Fed telah melakukannya mengisyaratkan tiga penurunan suku bunga tahun ini, namun Powell belum memberikan indikasi kapan hal tersebut akan dimulai.
Di Eropa, inflasi turun menjadi 2,6% pada bulan Februari, jauh di bawah puncaknya sebesar 10,6% pada bulan Oktober 2022. Namun indeks harga konsumen tertahan di antara 2% dan 3% selama lima bulan, meningkatkan kekhawatiran bahwa langkah terakhir menuju kebijakan ECB tujuan mungkin lebih lambat dari yang diharapkan.
Selama lonjakan harga pangan dan energi yang membantu mendorong wabah inflasi telah mereda, inflasi telah menyebar ke sektor jasa, sektor ekonomi yang luas yang mencakup segala hal mulai dari tiket bioskop dan pembersihan kantor hingga biaya sekolah dan perawatan medis.
Sementara itu, upah meningkat karena para pekerja mulai menawar upah yang lebih tinggi untuk menutupi hilangnya daya beli karena inflasi yang meningkat.
Harga gas alam – yang digunakan untuk menggerakkan pabrik, memanaskan rumah, dan menghasilkan listrik – telah turun menjadi sekitar 24 euro ($26) per megawatt jam, tidak jauh lebih tinggi dari tingkat yang terlihat sebelum Rusia mulai mengancam Ukraina.
Dan harga minyak tetap datar seiring dengan Arab Saudi dan anggota koalisi OPEC+ lainnya produsen minyak mempertahankan pengurangan produksi yang hanya menempatkan batas bawah harga.
“Mengingat sebagian besar pejabat tampaknya bersatu untuk memulai siklus pelonggaran pada bulan Juni, dewan pemerintahan (ECB) kemungkinan besar puas dengan perkiraan pasar saat ini,” tulis analis di ABN AMRO Financial Markets Research. “Oleh karena itu, tujuan komunikasi setelah pertemuan berakhir kemungkinan besar adalah mencoba untuk tidak mengacaukan situasi.”
Pesan Lagarde kemungkinan besar adalah “bank sentral ingin melihat lebih banyak bukti bahwa tekanan inflasi dalam negeri mereda,” kata para analis dalam sebuah catatan.
ECB telah menaikkan suku bunga utama dari minus 0,5% ke rekor tertinggi 4% hanya dalam waktu satu tahun, dimulai pada bulan Juli 2022. Suku bunga yang lebih tinggi mengurangi inflasi dengan membuat peminjaman dan pembelian barang secara kredit menjadi lebih mahal, sehingga mengurangi permintaan akan barang-barang secara kredit. barang-barang. Namun suku bunga yang tinggi juga dapat membebani pertumbuhan ekonomi.
Tekanan untuk penurunan suku bunga datang perekonomian terhenti. 20 negara yang menggunakan mata uang euro tidak mengalami pertumbuhan pada kuartal keempat tahun lalu setelah menyusut 0,1% pada kuartal sebelumnya. Jerman, negara dengan perekonomian terbesar di Eropa, diperkirakan akan tumbuh hanya 0,2% tahun ini.
Masalah yang lebih rumit adalah kenyataan bahwa hal ini bukan merupakan kemerosotan klasik karena angka pengangguran tetap rendah. Pasar akan mencermati sinyal kapan penurunan suku bunga pertama akan dilakukan.
Dengan data ekonomi baru-baru ini, “tekanan pada ECB untuk menurunkan suku bunga lebih awal telah meningkat,” tulis Carsten Brzeski, kepala makro global di ING bank, dalam catatan analis. “Kami masih berpendapat bahwa ECB memiliki alasan bagus untuk menolak tekanan tersebut dan memundurkan ekspektasi.”
Komentar Lagarde pada konferensi pers pasca pertemuannya kemungkinan akan “mengirimkan sinyal yang lebih tepat untuk penurunan suku bunga di bulan Juni,” katanya.
