Matematika yang keras dari persewaan mode: penipuan, kerugian dan ketidakpastian

Pekan lalu, Christine Hunsicker, mantan CEO perusahaan penyewaan mode Caastle, ditangkap karena diduga menipu investor sebesar $ 300 juta dan dia membukukan jaminan $ 1 juta.

Caastle sebelumnya dikenal sebagai Fashion High Flyer, memungkinkan penyewaan mode untuk merek-merek terkenal seperti Ann Taylor, Ralph Lauren, Banana Republic dan lainnya. Pada puncaknya, saya diberitahu bahwa perusahaan bernilai lebih dari $ 1 miliar.

Perusahaan lain yang bernilai lebih dari $ 1 miliar di puncaknya adalah perusahaan penyewaan mode yang lebih terkenal, Rent the Runway. Tidak ada penipuan di sana tetapi hari ini Anda dapat membeli semua saham Rent the Runway dengan harga sekitar $ 20 juta.

Jika Anda melakukan itu, Anda juga akan menjadi pemilik hampir $ 400 juta dalam kerugian utang dan pra -domba sebesar $ 73,5 juta dalam 12 bulan terakhir yang dilaporkan.

Mengapa penyewaan mode begitu sulit?

Perusahaan penyewaan mode hadir dalam banyak hal bagi investor. Tetapi pada hati mereka, mereka menyewa perusahaan.

Dalam bisnis leasing, satu kata mendorong profitabilitas atau kerugian bisnis: “residu.” Ini mengacu pada apa nilai aset ketika sewa berakhir.

Mengapa residu sangat penting

Nilai residual mendorong harga dan pada akhirnya, profitabilitas.

Katakanlah Anda Hertz. Anda membeli mobil dalam jumlah besar sehingga Anda mendapatkannya dengan harga yang sangat bagus. Harganya sangat bagus sehingga ketika mobil selesai disewa, harga yang Anda jual, “nilai residu,” sama dengan apa yang Anda bayar untuk mobil.

Dalam keadaan itu, satu -satunya biaya untuk memiliki aset adalah biaya modal Anda selama Anda memilikinya. Anda tidak perlu membayar mobil karena Anda menjualnya untuk apa yang Anda bayar.

Jika mobil sewaan tidak berharga ketika mereka selesai disewa, biaya sewa harus jauh lebih tinggi agar Hertz menguntungkan.

Dan itulah masalah dengan penyewaan mode. Ketika pakaian selesai disewa, itu harus dijual dan sebagian besar pakaian hanya bernilai sebagian kecil dari harga eceran asli mereka ketika mereka masuk ke pasar penjualan kembali.

Lebih penting, memprediksi nilai pakaian yang digunakan pada skala hampir tidak mungkin. Masing -masing sangat unik sehingga perusahaan pendapatan $ 300 juta seperti Rent the Runway dihadapkan dengan tugas yang hampir mustahil.

Akan aman untuk berasumsi bahwa pakaian tidak ada artinya atau hampir tidak ada di akhir siklus sewa tetapi itu berarti lebih banyak menagih pelanggan dan menarik pelanggan untuk menyewa pakaian adalah bisnis yang cukup tangguh.

Residu bukan satu -satunya hal

Residu adalah kunci tetapi penyewaan mode juga memiliki tantangan lain.

Pelanggan Hertz mengambil dan mengantar mobil yang mereka sewa. Sewa mode sering harus dikirim dan dikirim kembali dan itu menambah biaya.

Dan dry cleaning. Sulit untuk mendapatkan skala dalam dry cleaning seperti Hertz dapat menjalankan cuci mobil yang efisien di lokasi bandara.

Dan kompetisi. Fashion cepat dan mode penjualan kembali/vintage dengan harga murah mereka, sering kali merupakan alternatif yang menarik untuk penyewaan mode.

Dan perubahan mode. Wanita sekarang mengenakan pakaian yang jauh lebih formal di kantor dan peningkatan bersih dalam pekerjaan dari rumah mengurangi permintaan pakaian berpakaian.

Sewa harga saham landasan pacu adalah penilaian pasar tentang kemungkinan bahwa semua tantangan ini dapat dipahami dan diubah menjadi bisnis yang menguntungkan. Pasar tampaknya tidak mengandalkannya.

Bisakah AI membantu?

Anda akan berpikir bahwa kecerdasan buatan hanya akan membantu perusahaan memprediksi apa nilainya pakaian di akhir siklus sewa.

Yasmin Topia, CEO Sociate.ai yang mengklaim sebagai AI belajar tercepat di industri mode, mengatakan “AI tidak akan pernah benar-benar akurat dalam memprediksi nilai pakaian enam bulan ke depan.”

Topia menjelaskan model terbaik yang menggunakan fakta yang diketahui-seperti merek, materi, dan musim-yang dikompleksikan dengan sinyal real-time seperti buzz sosial, tren penjualan, dan aktivitas influencer.

Sejauh yang saya lihat, belum ada yang membuat model untuk penilaian prediktif dari inventaris namun itu sepenuhnya akurat. Topia mengatakan itu hampir mustahil karena “seorang selebriti mungkin jatuh dari rahmat, tenaga kerja atau skandal lainnya dapat terjadi atau bintang desainer mungkin lepas landas secara tiba -tiba.”

Kemana perginya dari sini

Kami tidak tahu di mana AI akan mengambil bisnis ini dan setidaknya itu akan membutuhkan waktu untuk AI menjadi pandai memprediksi nilai pakaian dan aksesori di masa depan.

Untuk saat ini, ketidakpastian tentang nilai residual adalah alasan utama mengapa penyewaan mode adalah bisnis yang sulit. Jadi perusahaan yang didengar kebanyakan orang adalah mereka yang diduga curang atau gagal.

Tetapi ada segmen konsumen yang ingin dan akan membayar untuk dijual kembali fashion jadi itu adalah kepastian bahwa perusahaan akan terus berusaha.

Urban Outfitters, yang juga memiliki Anthropologie, orang -orang bebas dan merek lain, telah menciptakan layanan penyewaan yang disebut Nuuly. Perusahaan mengatakan memiliki 380.000 pelanggan dan menguntungkan.

Tapi tidak jelas bagaimana Urban Outfitters memperhitungkan bisnis Nuuly -nya. Satu hal yang telah dikatakannya adalah bahwa Nuuly membeli pakaiannya dari merek -merek Urban Outfitters lainnya dengan biaya. Tampaknya Nuuly tidak dikenakan beban penuh termasuk desain dan biaya overhead lainnya yang dibayar Urban Outfitters.

Saya belum bisa mendapatkan informasi tentang bagaimana Nuuly berurusan dengan nilai -nilai residual sehingga sulit untuk mengatakan apa kinerja sebenarnya dari bisnis Nuuly. Jika Nuuly benar -benar menguntungkan secara mandiri, itu adalah terobosan untuk bisnis penyewaan mode. Karena angkanya tidak pecah, ada alasan skeptisisme.

Akhirnya, seseorang akan mencari tahu bisnis penyewaan mode dan bagaimana menghasilkan uang. Ketika itu terjadi, kemungkinan besar akan terlihat seperti perusahaan sewa dan penyewaan lainnya.

Ini bukan bisnis data dan logistik karena sewa landasan pacu telah menggambarkan dirinya di masa lalu, ini adalah bisnis penggilingan di mana memahami nilai residu adalah kunci keberhasilan dan harga yang tepat.

Sampai saat itu, kegagalan dan penipuan akan menjadi berita utama tetapi seiring waktu, nilai residual dan biaya lainnya akan dikelola dan dihargai dengan benar dan laba dapat dibuat.